2009-11-13 00:00
美元貶 央行資產恐縮水
國際美元走弱,讓持有龐大美元資產(外匯存底)的中央銀行可能面臨高額匯損。中央銀行官員昨(12)日指出,央行每年都依盈餘固定比重提撥兌換損失準備,去年的兌換損失準備金有新台幣1,207億元,應能有效沖抵可能的損失。
依據央行內部先前估算數字,新台幣每對美元升值1元,央行外匯存底便會出現新台幣105億元的匯兌損失;以央行兌換損失準備金逾千億元來看,除非新台幣對美元升值逾10元,也就是新台幣升值近45%,央行的準備金都足以應付美元跌價的可能損失。
央行官員指出,央行的外匯部位很大,目前外匯存底逾3,000億美元,沒辦法像一般企業辦理外匯避險,但央行每年都會從盈餘提撥固定比重的金額做為匯兌損失準備。
根據央行資料,近三個年度的兌換損失準備逐年提高,分別為971億元,1,113億元及1,207億元。
金融人士指出,台灣在1973年、1978年和1986年都曾面臨新台幣升值壓力,尤其是1986年到1989年,央行外匯存底的匯兌損失明顯增加,便是用兌換損失準備來逐年沖銷;1995年之後,兌換準備才逐步重新累積。
據了解,央行外匯存底中的美元資產配置至少六成,其中以美國公債為主。花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示,這是因為央行持有的美元部位太大,只能透過安全的資產配置來降低風險,例如購買公債等較穩當的美元資產。
鄭貞茂認為,央行如果想降低美元貶值引發資產價值縮水的風險,唯一的方法是增加外匯存底的非美元幣別。但金融人士分析,央行如果增持其他貨幣,等於要拋售手中美元,可能反而影響市場,讓美元更弱勢,再反過頭造成手中的美國公債等資產價值縮水。
依據央行內部先前估算數字,新台幣每對美元升值1元,央行外匯存底便會出現新台幣105億元的匯兌損失;以央行兌換損失準備金逾千億元來看,除非新台幣對美元升值逾10元,也就是新台幣升值近45%,央行的準備金都足以應付美元跌價的可能損失。
央行官員指出,央行的外匯部位很大,目前外匯存底逾3,000億美元,沒辦法像一般企業辦理外匯避險,但央行每年都會從盈餘提撥固定比重的金額做為匯兌損失準備。
根據央行資料,近三個年度的兌換損失準備逐年提高,分別為971億元,1,113億元及1,207億元。
金融人士指出,台灣在1973年、1978年和1986年都曾面臨新台幣升值壓力,尤其是1986年到1989年,央行外匯存底的匯兌損失明顯增加,便是用兌換損失準備來逐年沖銷;1995年之後,兌換準備才逐步重新累積。
據了解,央行外匯存底中的美元資產配置至少六成,其中以美國公債為主。花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示,這是因為央行持有的美元部位太大,只能透過安全的資產配置來降低風險,例如購買公債等較穩當的美元資產。
鄭貞茂認為,央行如果想降低美元貶值引發資產價值縮水的風險,唯一的方法是增加外匯存底的非美元幣別。但金融人士分析,央行如果增持其他貨幣,等於要拋售手中美元,可能反而影響市場,讓美元更弱勢,再反過頭造成手中的美國公債等資產價值縮水。
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